从供需角度探讨冷轧趋势-通古斯大爆炸

发表时间:2020年05月28日 19:33:55内容来源:从供需角度探讨冷轧趋势

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从供需角度探讨冷轧趋势

概述:截止5月28日,5月国内冷轧价格走出强势拉涨的态势。进入5月份,在疫情全面得以缓解、冷轧供需矛盾缓和和市场信心逐渐恢复情况下,冷轧整体趋势偏好,对此笔者再从供需角度出发,探讨冷轧后市演绎趋势。  一、产能利用率、产量降至近五年低点  数据来源:钢联数据图1:冷轧钢厂产能利用率(%)  据Mysteel最新数据显示,截止到5月28日,Mysteel监测的29家冷轧板卷生产企业中,本周开工率82.98%,周环比持平;钢厂产能利用率68.89%,周环比下降1.66%;钢厂周实际产量为69.73万吨,周环比减少1.68万吨;短期来看,钢厂产量维持小幅下降的趋势,按照现有调研数据看,供给端在6月中旬前都不会发生很大变化,供给端压力很小。  二、厂库、社库双降  数据来源:钢联数据图2:冷轧钢厂库存(单位:万吨)  数据来源:钢联数据图3:冷轧社会库存(单位:万吨)  2020年全国冷轧钢厂库存峰值为64万吨,23城样本社会库存峰值为158.26万吨。最新Mysteel数据显示,5月28日本网监测26个城市库存,本周冷轧板卷社会库存129.61,周环比减少2.33,月环比减少9.28,年同比增加11.29。(单位:万吨)从趋势来看,冷轧社库厂库还将继续保持下降态势,但去库速度或将放缓。马上进入6月份,市场反馈,需求有减弱趋势。综合库存端来看,冷轧后期压力不是很大。  三、汽车产销环比增长经销商库存预警指数仍出高位  根据汽车工业协会公布数据显示,1-4月,汽车产销559.6万辆和576.1万辆,同比下降33.4%和31.1%,降幅与1-3月相比,收窄11.8个百分点和11.3个百分点。2020年4月汽车经销商库存预警指数为56.8%,环比下降4.2个百分点,同比下降6.9个百分点,库存预警指数位于荣枯线之上。从调研反馈情况看,多地促销政策密集出台,但部分消费者持币观望。加之上市新车增加,经销商库存再度上升。  综合来看,目前供应端无论是从产量还是钢厂开工率来看,都处于低位水平,对市场价格形成一定支撑。库存角度看,当前社库仍存在一定压力,上海、华南地区库存压力偏大。在经过5月份大幅上涨之后,后期冷轧价格再次大幅上涨可能性不大。随着时间推移,6月中旬后期,前期检修钢厂陆续恢复生产,届时冷轧供给压力或将增加。对此笔者认为6月中上旬前冷轧价格存在支撑,中下旬存在回调可能,建议贸易商环节适当降库。

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